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ECONOMÍA INTERNACIONAL – TENDENCIAS
[Bloomberg] Los bancos centrales iniciaron un descenso de tasas que no podrán terminar Actualmente los bancos centrales deben decidir cómo abordar una presidencia de Trump comprometida con una agenda económica que parece más propensa a aumentar la inflación que a reducirla. Eso está causando grandes fisuras. Canadá y Suiza han recortado más de lo esperado este año, mientras que el Banco de Japón -que enfrenta condiciones muy diferentes- ha subido las tasas algo más de lo previsto. La Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo han avanzado mucho menos de lo esperado. Los banqueros centrales fuera de Estados Unidos se quejan de la fortaleza del dólar, un problema que se intensificó con la agresiva reunión de diciembre de la Reserva Federal. El nerviosismo sobre Estados Unidos y su posición fiscal ha impulsado la búsqueda de otros refugios, en particular el oro. Al otro lado de la frontera, el banco central de México ha relajado desde marzo las tasas en un punto porcentual, la misma cantidad que la Reserva Federal. Si bien el ciclo de relajación de Banxico está respaldado por una desaceleración de la inflación en línea con el objetivo del banco central, los aranceles del 25% propuestos
por Trump a las importaciones mexicanas podrían complicar las cosas. Los problemas creados por la fortaleza del dólar ayudan a explicar que las tasas siguen estando muy por encima de los niveles previos a la pandemia, a pesar de reducciones sustanciales de la inflación. Las tasas son más bajas, pero el descenso ha sido lento. En particular en comparación con los estándares de la década anterior a la pandemia, siguen siendo muy altas en el mundo desarrollado. La gran excepción mundial es China, donde las tasas se han mantenido muy por debajo de la norma durante todo el período. Un país como Brasil, que en diciembre subió un punto porcentual a medida que la inflación se disparaba, tiene una larga historia de inflación y tasas de interés elevadas y podría absorber esto mucho más fácilmente que Estados Unidos o la zona del euro.
[Financial Times] El superávit comercial de China alcanza un récord anual de casi 1 billón de dólares Se espera que el superávit comercial chino de 992 mil millones de dólares, del cual más de un tercio fue con Estados Unidos, alimente nuevas tensiones con Washington y otros socios comerciales, que han frenado un aumento de las exportaciones chinas este año. Se cree que las cifras se beneficiaron de la “concentración anticipada” de las exportaciones, ya que los productores intentaron enviar productos antes de una esperada guerra comercial con la 
administración entrante de Trump. Los productores chinos han aumentado las exportaciones para compensar la débil demanda interna. A su vez, las importaciones de China también se han desacelerado a medida que sus exportaciones se han expandido, lo que provocó acusaciones de los socios comerciales de que los excedentes del país eran insostenibles y amenazaban con desindustrializar al resto del mundo. El superávit comercial del país en diciembre fue de 104.800 millones de dólares, un récord para un solo mes y superior a los 97.400 millones de dólares de noviembre. Las exportaciones aumentaron un 10,7 por ciento el mes pasado respecto al año anterior en términos de dólares, mientras que las importaciones aumentaron un 1 por ciento. El superávit comercial del país con Estados Unidos aumentó un 6,9 por ciento en 2024 en comparación con el año anterior, a 361.030 millones de dólares. Sin embargo, la participación de las exportaciones estadounidenses en los envíos de China estaba disminuyendo gradualmente, hasta el 14,7 por ciento en 2024 desde el 14,8 por ciento del año anterior. Muchos fabricantes también han estado diversificando la producción desde China hacia países regionales amigos para evitar aranceles comerciales y otras restricciones. La participación de las exportaciones chinas a los países del sudeste asiático aumentó un 16,4 por ciento en 2024, desde el 15,5 por ciento del año anterior.
[Reuters] La política arancelaria de Trump prepara el terreno para la volatilidad del mercado Pese a establecer un tono de incertidumbre en los mercados globales, los dictados iniciales de Trump sobre los aranceles fueron menos estrictos de lo que se temía. Tras asumir el cargo, no impuso aranceles de inmediato; solo emitió una orden que ordenaba a las agencias “investigar y remediar” los déficits comerciales de Estados Unidos. Sin embargo, más tarde dijo que estaba considerando imponer aranceles del 25% a México y Canadá el 1 de febrero. El dólar cayó inicialmente ante la noticia de que no habría aranceles, luego recuperó parte del terreno perdido frente al peso mexicano y el dólar canadiense después de las declaraciones de Trump. El alcance de las políticas proteccionistas de Trump sigue siendo la principal preocupación del mercado. Los mercados chinos se sintieron aliviados después de que Beijing evitó una avalancha instantánea de órdenes ejecutivas.
[Estadão] Cómo China pretende impulsar su economía en 2025 China se está preparando para shocks en la economía derivados de los aranceles más altos prometidos por el presidente electo de Estados Unidos. Para ayudar a revitalizar una economía sumida en una crisis inmobiliaria y alteraciones de la producción durante la pandemia, China está implementando una serie de medidas para lograr que los consumidores y las empresas chinas gasten más dinero y combatir la caída de la moneda y los precios de las acciones chinas. China planea ampliar sus programas de intercambio de automóviles viejos y reciclaje de electrodomésticos para fomentar más compras de modelos nuevos y energéticamente eficientes. También se aplicarán subvenciones a una docena de tipos de electrodomésticos y productos digitales, y se subsidiará la modernización de equipos industriales obsoletos. Para mejorar el entorno empresarial, se advirtió a las autoridades locales que no lleven a cabo “inspecciones arbitrarias” injustificadas que interfieran con los negocios normales. Hasta la fecha, China no ha lanzado una gran bazuca de gasto de estímulo, pero se dice que el gobierno planea anunciar bonos del tesoro a largo plazo de una escala “significativamente mayor” para financiar el gasto. A su vez, se busca mantener estable el valor del yuan y estabilizar los mercados financieros, ya que el renminbi se debilitó frente al dólar.
[Financial Times] China intensifica sus esfuerzos para romper el control de Boeing y Airbus en el mercado de aviones El C919 de Comac, fuertemente subsidiado, que realizó su primer vuelo comercial en 2023, ya es utilizado en rutas nacionales por las tres grandes aerolíneas estatales de China: Air China, China Eastern Airlines y China Southern Airlines. Ahora China Eastern volará el C919 entre Hong Kong y Shanghai, su primera ruta comercial regular fuera de China continental. La compañía tendría como objetivo que el avión de pasillo único vuele en el sudeste asiático para 2026 y obtener la certificación europea este año. Los problemas financieros y los retrasos en las entregas de Boeing, así como problemas más amplios en la cadena de suministro en la industria que han dejado a ella y a Airbus enfrentando escasez de motores y componentes, han pesado sobre el sector de la aviación mundial y han ofrecido esperanza a los recién llegados. Según previsiones, el mundo necesitará 42.430 nuevos aviones en las próximas dos décadas, aproximadamente el 80 por ciento de los cuales serán aviones de pasillo único. En este sentido, se cree que Comac podría aumentar su producción de C919 de 1 a 11 por mes para 2040, momento en el que podrá entregar casi 2.000 unidades del avión.
[Bloomberg] China y Nigeria renuevan intercambio de divisas para impulsar el comercio bilateral Con el objetivo de fortalecer la cooperación financiera y ampliar el uso de las dos monedas, China y Nigeria han renovado un acuerdo de intercambio de divisas (swap) por 15.000 millones de yuanes (2.000 millones de dólares) diseñado para impulsar el comercio y la inversión. El acuerdo es válido por tres años y podría renovarse de mutuo acuerdo. Los países firmaron el acuerdo por primera vez en abril de 2018 por un período de tres años en medio de una escasez de dólares en la nación de África occidental. China es el mayor socio comercial de Nigeria, por delante de Estados Unidos. Importó 11.200 millones de dólares en bienes y servicios de China y realizó exportaciones por valor de 2.400 millones de dólares en 2023. Si bien la liquidez en el mercado de divisas ha mejorado desde que Nigeria puso fin a su vinculación monetaria, el naira ha seguido bajo presión, perdiendo el 70% de su valor desde que se relajó el régimen. Al reducir la demanda local de dólares en Nigeria, el mecanismo también podría ayudar a respaldar la naira.
[Bloomberg] UE y México sellan acuerdo comercial mientras Trump amenaza a ambos con aranceles El acuerdo tiene como objetivo impulsar la seguridad comercial y económica eliminando riesgos en las cadenas de suministro, asegurando un suministro sostenible de materias primas críticas y abordando el cambio climático. El comercio bilateral de bienes alcanzó los 81.700 millones de euros (84.000 millones de dólares) en 2023, mientras que el comercio de servicios fue de 22.000 millones de euros en 2022. El acuerdo, que deberá ser ratificado por ambas partes, tiene como objetivo ampliar las exportaciones de la UE en áreas como servicios financieros y telecomunicaciones, fortalecer la cadena de suministro de materias primas críticas y permitir el acceso a contratos gubernamentales en igualdad de condiciones que las empresas nacionales. También reducirá los aranceles sobre productos agroalimentarios como queso, aves, cerdo, pasta, manzanas y mermeladas, así como el chocolate y el vino.
[Project Syndicate] Lo que pueden y no pueden hacer las tarifas Los aranceles comerciales propuestos por Donald Trump generan preocupación en la economía global. Trump los ve como una herramienta multifuncional («navaja suiza») para resolver problemas como el déficit comercial, la competitividad, la inversión doméstica y la creación de empleo. Sin embargo, los economistas critican los aranceles por crear ineficiencias, distorsionar los mercados y ser instrumentos poco precisos. Además, beneficiarían a algunos sectores pero perjudicarían a otros, especialmente a aquellos que dependen de insumos importados o mercados extranjeros. Los costos de estos aranceles recaerían principalmente en la economía estadounidense, y existe el riesgo de que otros países respondan con represalias, desencadenando una guerra comercial dañina para todos. Aunque los aranceles suelen ser criticados, en algunos casos han sido efectivos cuando se usan como parte de una estrategia más amplia. Por ejemplo, países como Corea del Sur, Taiwán y China los utilizaron junto con políticas industriales para fomentar la innovación y el desarrollo económico. También pueden ser útiles como complemento de políticas verdes, como los aranceles al carbono de la UE o los requisitos de contenido local de la Ley de Reducción de la Inflación de EE.UU. Sin embargo, los aranceles de Trump, si se implementan de manera indiscriminada y sin un plan doméstico coherente, probablemente causarán más daño que beneficio, especialmente para la economía estadounidense. En resumen, los aranceles no son una solución mágica y su efectividad depende de cómo se implementen y de las políticas complementarias que los acompañen.
[Financial Times] Cuando la demanda máxima de petróleo de China se encuentra con ‘perforar, bebé, perforar’ La demanda de China, que ha representado la mitad de todo el crecimiento de la demanda mundial de petróleo durante tres décadas, muestra signos de estabilizarse gracias a la desaceleración de la expansión económica y un cambio trascendental hacia la energía verde y los vehículos eléctricos. Mientras tanto, el presidente estadounidense que regresa, Donald Trump, declaró una emergencia energética nacional destinada a impulsar la producción de combustibles fósiles y comenzó a revertir la agenda verde de la administración Biden. Antes de asumir el cargo, Trump advirtió que la UE se enfrentará a aranceles comerciales en sus exportaciones a EE.UU. a menos que sus estados miembros compren más petróleo y gas estadounidenses. En teoría, esta dinámica podría conducir a un exceso de petróleo y a una caída de los precios. Junto con la popularidad de su mantra “drill, baby, drill” entre los consumidores que se oponen a los costos de la transición verde, Trump no quiere que Estados Unidos dependa de una cadena de suministro de energía verde dominada por China. Pero es poco probable que los productores impulsen mucho la perforación a los actuales precios de referencia estadounidenses de alrededor de 75 dólares el barril. Las restricciones a Rusia e Irán podrían abrir una oportunidad potencial para Arabia Saudita; El consorcio de la OPEP lleva meses frenando los aumentos de producción previstos para equilibrar el mercado ante la caída de la demanda china.
[Reuters] Los problemas de Apple en China aumentan mientras caen las ventas de teléfonos extranjeros El envío a China de teléfonos inteligentes de marcas extranjeras, incluído el iPhone de Apple, cayó un 47,4% en noviembre respecto al año anterior, lo que representa su cuarto mes de caída. Los envíos de marcas extranjeras disminuyeron a 3,04 millones de unidades desde 5,76 millones el año anterior. Ante la caída de su cuota de mercado, Apple lanzó una promoción de cuatro días en China, reduciendo los precios en hasta 500 yuanes (68,50 dólares) en sus modelos estrella para impulsar las ventas. Huawei ha emergido como un fuerte rival desde su regreso al segmento premium en agosto de 2023 con chipsets fabricados localmente.
[SCMP] China promete proteger a las empresas de inspecciones arbitrarias para impulsar la economía El viceministro de Justicia chino, Hu Weilie, dijo que la exigencia de Beijing de que los gobiernos locales se abstuvieran de multar arbitrariamente a las empresas privadas era “una de las medidas importantes” de un paquete de estímulo destinado a abordar los problemas económicos del país. Las empresas privadas, que sirven como columna vertebral de la creación de empleo, la inversión y la innovación en China, han expresado su preocupación de que las frecuentes inspecciones administrativas por parte de los gobiernos locales interfieran con sus operaciones normales y la búsqueda de rentas.
[Politico] La UE y México renovaron su acuerdo comercial antes de que el hombre de los aranceles, Trump, asuma el cargo. La Unión Europea y México renovaron su acuerdo comercial de 2000 justo antes de la toma de posesión de Donald Trump como presidente de Estados Unidos. Este acuerdo actualizado busca adaptarse a las nuevas dinámicas económicas globales, reduciendo aranceles, fortaleciendo cadenas de suministro y mejorando las protecciones a las inversiones. El pacto ofrece beneficios clave a exportadores europeos en sectores como el automotriz y el agroalimentario, mientras refuerza la cooperación bilateral frente a las tensiones comerciales globales.
COMPETENCIA ENTRE GRANDES POTENCIAS – SISTEMA INTERNACIONAL
[Financial Times] Donald Trump dice que los aranceles de China podrían depender del acuerdo con TikTok Luego de que se desmintiera la información según la cual China está debatiendo la venta de sus operaciones estadounidenses del grupo a Elon Musk y en medio de la afluencia de usuarios estadounidenses a RedNote (Xiaohongshu) y Lemon8, Trump pospuso la fecha límite que exigía a la empresa matriz china vender su participación en la aplicación o enfrentar una prohibición en el país. Sin embargo, al firmar una orden ejecutiva para mantener a TikTok en línea en Estados Unidos durante 75 días, mencionó que los aranceles a China podrían depender de un acuerdo sobre la propiedad de la plataforma. Trump argumentó que Estados Unidos “debería tener derecho a obtener la mitad de TikTok” si la aplicación continuaba funcionando más allá de ese límite y que “ciertamente” podría imponer aranceles a China si rechazaba un acuerdo, lo que, según dijo, sería un “ataque hostil”. Además, agregó que los aranceles podrían llegar hasta el 100%. TikTok dejó de estar disponible temporalmente para unos 170 millones de usuarios estadounidenses cuando la prohibición entró en vigor a la medianoche del domingo, después de que la Corte Suprema confirmara la ley el viernes. Pero reanudó el servicio horas después, y la compañía dijo que Trump había dado garantías adecuadas de que los proveedores de servicios no enfrentarían sanciones.
[The Guardian] Europa debe asumir la responsabilidad de su propia seguridad, afirma el ministro polaco Polonia comienza su semestre de presidencia de la Unión Europea con una advertencia: Este es «el momento adecuado para decir en voz alta que es hora de que Europa asuma la responsabilidad de nuestro futuro y nuestra seguridad», declaró el miércoles el ministro polaco de Asuntos Europeos, Adam Szłapka. Polonia ocupa la presidencia rotatoria desde el 1 de enero hasta el 30 de junio de 2025. Polonia lleva tiempo advirtiendo de que muchos miembros de la UE subestiman la amenaza que Rusia representa para Europa, y ahora que Trump promete negociar un acuerdo de alto el fuego en Ucrania, el Gobierno polaco quiere asegurarse de que los europeos entienden el riesgo a largo plazo. Szłapka advirtió de que se avecinan «tiempos muy difíciles». Y aunque los funcionarios polacos se cuidan de no criticar directamente a Trump, al menos hasta que se aclare su enfoque sobre Rusia, Ucrania y el futuro de la OTAN, Polonia sigue insistiendo en que Europa no puede externalizar indefinidamente su seguridad a Estados Unidos.
[CSIS] Indonesia se convirtió en la primera nación del sudeste asiático en unirse formalmente al BRICS Recientemente el bloque se abrió a la expansión, aceptando a los miembros adicionales Egipto, Etiopía, Irán y los Emiratos Árabes Unidos en 2024. El presidente Prabowo Subianto priorizó la adhesión al BRICS poco después de asumir el cargo en octubre, e Indonesia fue inicialmente uno de los 13 países invitados a convertirse en un país socio del BRICS, junto con Malasia, Tailandia y Vietnam. Si bien los líderes del BRICS lo respaldaron para unirse en 2023, el entonces presidente indonesio Joko Widodo dudó en unirse, temiendo que pondría en peligro la política de no alineación de Indonesia. En 2024, el comercio de Indonesia con las naciones BRICS ascendió a aproximadamente 150.000 millones de dólares, y sus principales exportaciones fueron el aceite de palma, el carbón y el gas natural, y el caucho. Indonesia ya está considerando aumentar el comercio con las naciones BRICS, sobre todo mediante la importación de petróleo de Rusia.
[Americas Quarterly] Los lazos con China podrían ser un lastre para México bajo el gobierno de Trump La creciente relación económica entre México y China ha generado preocupación en Estados Unidos y Canadá, quienes temen que México pueda convertirse en una puerta trasera para la entrada de productos chinos bajo los términos preferenciales del T-MEC. Este tema adquiere mayor relevancia con la segunda gestión de Donald Trump y la revisión del acuerdo en 2026. China ha aumentado significativamente su presencia en México mediante una expansión del comercio e inversión extranjera directa (IED). Desde 2018, la IED china ha crecido un 50% anual, con un impacto notable en sectores estratégicos como la automoción, la tecnología y la infraestructura. En 2023, los automóviles chinos representaron el 20% de las ventas en México, y las empresas chinas están desempeñando un papel clave en proyectos de infraestructura como el Tren Maya y sistemas de transporte urbano. Sin embargo, persisten preocupaciones por la falta de transparencia en la relación económica entre ambos países. Informes sugieren que los niveles reales de inversión china podrían ser mucho mayores que los reportados oficialmente, mientras que la creciente influencia de empresas tecnológicas como Huawei plantea riesgos de seguridad en sectores críticos. El gobierno de Claudia Sheinbaum busca equilibrar estas relaciones con medidas como el fortalecimiento de la producción local y mayores controles sobre las importaciones chinas. Esto podría convertir a México en un centro de manufactura regional que atraiga inversiones y reduzca su déficit comercial con China. La revisión del T-MEC en 2026 será crucial para que México refuerce su posición como socio confiable de Estados Unidos y Canadá, mientras gestiona cuidadosamente su relación económica con China para aprovechar oportunidades sin comprometer su posición geopolítica.
[ECFR] Por qué la nueva generación política de Merz decidirá el futuro de Alemania En febrero de 2025, Alemania celebrará elecciones federales, y las encuestas indican que la conservadora Unión Demócrata Cristiana (CDU) y sus aliados de la Unión Social Cristiana en Baviera (CSU) probablemente triunfarán. Este cambio marcará una transición generacional en los tomadores de decisiones en Berlín, lo que podría llevar al país a alejarse de su perspectiva supranacional para liderar nuevas alianzas intergubernamentales que incluyan a grupos de estados del noreste de Europa, como Finlandia, los Países Bajos, Polonia y Suecia. Incluso podría extenderse a estados fuera de la Unión Europea, como Noruega y el Reino Unido. Sin embargo, este nuevo enfoque no proviene tanto del probable canciller de la CDU, Friedrich Merz, de 69 años, como de las figuras líderes del partido. En su mayoría, son mucho más jóvenes que Merz y ven el papel de Alemania en Europa de una manera más segura y asertiva que generaciones anteriores de políticos de la CDU. Si Merz triunfa, el nuevo gobierno alemán tendrá un mandato para seguir una política exterior basada en pasos de integración relacionados con el gasto en defensa y políticas de innovación financiadas con deuda. Eventualmente, Alemania será menos propensa a buscar las amplias alianzas supranacionales que desarrolló previamente para asegurar que ningún estado quedara rezagado. En su lugar, es probable que surja una «Europa a dos velocidades», aunque a costa de alienar a su principal socio en la UE, Francia.
[Financial Times] El príncipe heredero de Arabia Saudita le dice a Donald Trump que quiere invertir 600.000 millones de dólares en Estados Unidos El comunicado sobre la llamada entre el príncipe Mohammed y Trump no proporcionó detalles sobre los sectores o industrias que recibirían los 600 mil millones de dólares de inversión, pero dijo que la cantidad podría ir “potencialmente más allá de eso si surgen oportunidades adicionales”. Trump afirmó que consideraría hacer de Arabia Saudita su primer viaje al extranjero como presidente nuevamente si Riad aceptaba comprar productos estadounidenses por valor de 500 mil millones de dólares, como afirmó que hizo el reino en su primer período en el poder. La promesa de inversión de 600.000 millones de dólares representa más de la mitad del PIB saudí y se produce en un momento en que aumenta la presión sobre el presupuesto del reino debido a la caída de los precios del petróleo y el aumento del déficit.
INTELIGENCIA ARTIFICIAL
[Reuters] Microsoft invertirá 3.000 millones de dólares en India para ampliar su capacidad en IA y nube Microsoft gastará 3.000 millones de dólares para expandir su nube Azure y su capacidad de inteligencia artificial (IA) en India duplicando la apuesta por un país con experiencia tecnológica y bajos costos para ayudar a que tales inversiones sean rentables. La inversión de dos años se suma al plan recientemente anunciado por la compañía de invertir 80 mil millones de dólares en centros de datos habilitados para IA en el año fiscal 2025. Microsoft, que tiene más de 20.000 empleados en 10 ciudades de la India, tendría como objetivo ayudar a la comunidad tecnológica local a desarrollarse y aprovechar su base de talentos. Microsoft planea capacitar a 10 millones de personas en inteligencia artificial en India para 2030.
[The New York Times] Cómo la Start-Up china de IA DeepSeek está compitiendo con los gigantes de Silicon Valley. DeepSeek, una startup china, presentó su sistema de IA DeepSeek-V3, capaz de igualar a los chatbots más avanzados como los de OpenAI y Google, pero utilizando solo 2,000 chips especializados de Nvidia, mucho menos que los 16,000 chips requeridos por las empresas líderes. El costo de desarrollo fue de $6 millones, una fracción de los cientos de millones que gigantes como Meta gastan en sus sistemas. Este logro fue posible gracias a enfoques de entrenamiento más eficientes, forzados en parte por las restricciones comerciales de Estados Unidos que limitan la exportación de chips avanzados a China. Estas restricciones, diseñadas para mantener la ventaja tecnológica de EE. UU. y evitar el uso militar de estas tecnologías, han llevado a los ingenieros chinos a ser más creativos, aprovechando herramientas de código abierto disponibles globalmente. DeepSeek, respaldada por la firma de comercio cuantitativo High Flyer, utiliza su tecnología exclusivamente para investigación, lo que la libera de las restricciones más estrictas de las regulaciones chinas para productos dirigidos al consumidor. El enfoque de código abierto de DeepSeek ha permitido a empresas y desarrolladores de todo el mundo usar su tecnología para construir nuevas aplicaciones, desafiando la idea de que solo las grandes corporaciones estadounidenses pueden liderar el desarrollo de IA. Desde 2023, el código abierto ha ganado fuerza gracias a iniciativas como el sistema LLama de Meta, y DeepSeek ha demostrado que incluso empresas con recursos más limitados pueden contribuir significativamente al avance de la tecnología. El éxito de DeepSeek también subraya los riesgos para EE. UU. si limita demasiado su propio ecosistema de código abierto. Expertos advierten que China podría ganar una ventaja estratégica si sus tecnologías abiertas se convierten en la base para desarrollos globales. Esto ha generado debate sobre cómo equilibrar la protección de la seguridad nacional con la promoción de la innovación tecnológica. 
El caso de DeepSeek muestra cómo las restricciones pueden tener efectos no previstos, incentivando desarrollos más eficientes y accesibles que desafían el dominio de los líderes tradicionales de la industria. A medida que la competencia global en IA se intensifica, tecnologías como DeepSeek-V3 podrían redefinir quién puede liderar y democratizar el acceso a herramientas avanzadas de inteligencia artificial. Las acciones tecnológicas en Estados Unidos arrancan la semana con fuertes caídas tras el lanzamiento de la nueva versión DeepSeek. La última semana de enero arrancó con una caída del índice Nasdaq del 3% y arrastrando al resto del mercado estadounidense.
[China Talk] Orgullo nacional frente a la competencia estadounidense. La respuesta de los medios chinos ha sido bastante positiva. Los medios estatales y líderes de la industria han celebrado los logros de DeepSeek, a menudo con un tono de orgullo nacionalista, especialmente después de que informes en inglés destacaran su desempeño y eficiencia en costos. Por ejemplo: China Daily declaró: «Para un modelo de lenguaje grande (LLM) chino, es un momento histórico superar a ChatGPT en los EE. UU.» Daily Economic News reflejó este sentimiento al afirmar: «¡Silicon Valley conmocionado! La IA china domina en medios extranjeros, expertos en IA dicen: ‘¡Ha alcanzado a EE. UU.!'» Ejecutivos tecnológicos también han opinado. Feng Ji 冯骥, fundador de Game Science (el estudio detrás de Black Myth: Wukong), calificó a DeepSeek como «un logro científico y tecnológico que moldea nuestro destino nacional (国运).» Zhou Hongyi, presidente de Qihoo 360, dijo a Jiemian News que DeepSeek será un jugador clave en el «Equipo Vengadores de Tecnología de Modelos Grandes de China» para contrarrestar el dominio de la IA estadounidense. En una publicación viral en Weibo (X chino) un usuario dijo: «Nunca pensé que llegaría el día en que derramaría lágrimas por una IA», refiriéndose a la respuesta de DeepSeek a sus sentimientos de amenaza existencial por la capacidad de la IA para escribir.
MINERALES ESTRATÉGICOS
[Bloomberg] Rio Tinto y Glencore discuten la mayor fusión potencial jamás realizada en el sector minero Rio Tinto es la segunda minera más grande del mundo, con un valor de mercado de alrededor de 104 mil millones de dólares cuando comenzaron las operaciones en Londres, mientras que Glencore estaba valorada en alrededor de 56 mil millones de dólares. BHP, por su parte, vale alrededor de 126 mil millones de dólares. Una posible combinación de las dos empresas se consideraría el mayor acuerdo minero jamás realizado, pero cualquier transacción sería compleja y enfrentaría múltiples obstáculos potenciales. Si bien Glencore tiene grandes activos de cobre en un momento en que los mayores productores del mundo buscan expandirse en el metal crucial para la transición energética, también posee un enorme negocio de carbón que probablemente no sería atractivo para Río. El director ejecutivo de la minera más grande ha expresado repetidamente su cautela sobre los mega acuerdos, y las dos compañías tienen culturas muy diferentes.
[Financial Times] Apple enfrenta una investigación en Bélgica por presuntamente utilizar «minerales de sangre» del Congo. La investigación en Bélgica avanza con la designación de un juez instructor, mientras que en Francia el proceso es más lento. Apple ha rechazado las acusaciones, afirmando que está «profundamente comprometida» con la obtención responsable de minerales como el coltán, esencial para sus productos. Sin embargo, la denuncia alega que Apple compra tantalio(extraído del coltán), estaño, tungsteno y oro (minerales 3TG) de minas cuyos beneficios alimentan conflictos armados, trabajo infantil y degradación ambiental en el este de la RDC. Los abogados de la RDC sostienen que el sistema de certificación de minerales, que Apple y otras empresas tecnológicas utilizan, está «profundamente viciado». Minerales etiquetados como provenientes de Ruanda en realidad serían extraídos en el Congo y luego «lavados» a través de Ruanda. Un informe de la ONU respalda estas afirmaciones, señalando que grupos rebeldes respaldados por Ruanda controlan minas clave y exportan ilegalmente minerales congoleños. Apple ha negado cualquier vínculo con grupos armados en la RRC y anunció en 2024 que suspendería la compra de minerales 3TG de la RDC y Ruanda, alegando que ya no es posible garantizar la debida diligencia en la cadena de suministro. Los abogados de la RDC ven esta decisión como una admisión tácita de que las cadenas de suministro están contaminadas con minerales ilegales. Además, la RDC ha buscado involucrar a la Unión Europea (UE) en el caso, criticando un acuerdo de la UE con Ruanda sobre el abastecimiento sostenible de minerales críticos, calificándolo de «farsa» dado que Ruanda no posee grandes reservas de estos minerales. La UE ha defendido su compromiso con la transparencia y la lucha contra el tráfico ilegal de minerales.
[Shanghai Metal Market] Rendimiento del carbonato de litio en 2024 El año 2024 estuvo marcado por fluctuaciones en los precios del carbonato de litio. Aunque no fue tan dramático como la caída de 500.000 yuanes/t a 100.000 yuanes/t en 2023, los precios en 2024 variaron debido a los desajustes cíclicos entre la oferta y la demanda y la ocasional fiebre de las exportaciones al exterior para las instalaciones. El precio máximo rondó los 110.000 yuanes/t, mientras que el punto más bajo cayó a 72.000 yuanes/t, con un precio medio anual de 90.000 yuanes/t. En 2024, se espera que la producción china total de carbonato de litio alcance las 680.000 toneladas, un 47% más interanual. Las importaciones de carbonato de litio de China en 2024 se estiman en 230.000 toneladas, un 46% más interanual. Chile y Argentina siguen siendo las principales fuentes de las importaciones de carbonato de litio de China. Las importaciones de Chile son de aproximadamente 180.000 toneladas, un 29% más interanual, lo que representa el 78% de las importaciones totales de China, mientras que las importaciones de Argentina son de alrededor de 45.000 toneladas, un 156% más interanual, lo que representa el 20% de las importaciones totales de China. En 2025, se espera que crezcan tanto la oferta como la demanda de carbonato de litio, pero es probable que el crecimiento de la oferta supere la demanda, lo que amplificará aún más el superávit anual.
CAMBIO CLIMÁTICO
El gobierno de Javier Milei en Argentina está considerando abandonar el Acuerdo de París, siguiendo los pasos de Donald Trump, quien recientemente anunció que Estados Unidos saldrá del pacto climático global. Aunque no se ha tomado una decisión final, fuentes cercanas a las discusiones sugieren que es probable que Argentina se convierta en el segundo país en retirarse del acuerdo, firmado por casi 200 naciones. Funcionarios están revisando un memorándum interno que recomienda la salida, luego de que Argentina retirara a sus negociadores de la cumbre climática COP29 y reevaluara sus compromisos ambientales internacionales. Aunque algunos funcionarios intentan disuadir a Milei, un diplomático argentino señaló que la decisión final recae en el presidente y que es «muy probable» que el país abandone el acuerdo. Milei criticó duramente el movimiento ambientalista global en un discurso en el Foro Económico Mundial en Davos, calificándolo de «fanatismo ambientalista» que ve a los humanos como un «cáncer» y al desarrollo económico como un «crimen contra la naturaleza». La retirada del Acuerdo de París podría tener consecuencias económicas y políticas para el país, como la suspensión del acuerdo comercial UE-Mercosur, complicaciones en su candidatura para unirse a la OCDE y la pérdida de acceso a financiamiento climático internacional.
CHIPS y SEMICONDUCTORES
[Council on Foreign Relations] Lo que hay que saber sobre la nueva política de difusión de inteligencia artificial y los controles de exportación de EE. UU. Durante los últimos días de su gestión, la administración Biden, a través de la Oficina de Industria y Seguridad (BIS) del Departamento de Comercio, publicó un Marco Regulatorio para la Difusión Responsable de Tecnología de Inteligencia Artificial Avanzada. La política establece un marco global para regular la exportación de tecnologías de inteligencia artificial (IA) de vanguardia, desde chips hasta pesos de modelos de IA, desde Estados Unidos al mundo. La política se basa en publicaciones de políticas anteriores centradas en limitar las exportaciones de tecnología de IA a la República Popular China (RPC) y otros países de interés como Rusia. La política intenta permitir que las empresas estadounidenses exporten y lideren en mercados globales clave de IA reduciendo y agilizando las barreras burocráticas actuales a las exportaciones. Además, la política controla aún más el acceso de la RPC a las tecnologías de IA más avanzadas con sede en Estados Unidos a través de cambios regulatorios. El régimen crea un sistema de licencias de tres niveles para los chips utilizados en los centros de datos que procesan cálculos de IA. El nivel superior, que incluye miembros del G7 además de países como Australia, Nueva Zelanda, Corea del Sur, Taiwán, Países Bajos e Irlanda, no enfrentará restricciones. Dada la transición presidencial, la longevidad de la política es incierta y puede depender de si las figuras clave en la administración entrante de Trump ven la política más a través de la lente de la competencia geopolítica y la restricción del acceso de la RPC a la tecnología estadounidense o si ven la política de difusión como parte de un marco regulatorio que sobrecarga y perjudica excesivamente a las empresas de IA estadounidenses. La medida enfrentó un rechazo inmediato por parte de la industria de semiconductores estadounidense.
[Tom’s Hardware] La fábrica Fab 21 de TSMC en Arizona ya fabrica chips de 4 nm TSMC ha iniciado la producción de chips en su Fab 21 en Phoenix, Arizona, utilizando tecnología de proceso de clase 4nm, marcando la primera vez que se fabrican nodos avanzados en suelo estadounidense. La secretaria de Comercio, Gina Raimondo, confirmó que la calidad y el rendimiento de estos chips están a la par con los producidos en Taiwán. Actualmente, Fab 21 produce chips para Apple y AMD, incluidos el A16 Bionic del iPhone 15, el procesador principal del S9 de Apple Watch y CPUs de la serie AMD Ryzen 9000. La capacidad inicial es de aproximadamente 10,000 obleas por mes. Este proyecto es clave para que EE. UU. alcance su objetivo de producir el 20% de los chips avanzados del mundo para 2030, apoyado por $6.6 mil millones en subvenciones y hasta $5 mil millones en garantías de préstamo bajo la Ley CHIPS y Ciencia. La instalación incluye tres módulos de fabricación programados para completarse hacia finales de la década: – Fase : Producción en nodos de 4nm y 5nm; Fase 2 (2028): Producción en nodos de 3nm y Fase 3 (final de la década): Producción en nodos de 2nm y 1.6nm con tecnología de entrega de energía trasera. El proyecto, con una inversión total estimada de $65 mil millones, refuerza la estrategia estadounidense de liderar en semiconductores avanzados.
CONFLICTO EN MEDIO ORIENTE
[The New York Times] Los alto el fuego en Gaza y Líbano son frágiles, pero todas las partes podrían mantenerlos. Analistas indican que los alto el fuego en Gaza y Líbano probablemente se mantendrán por ahora, a pesar de haber sido puestos a prueba durante el fin de semana, ya que todas las partes involucradas desean evitar un conflicto a gran escala, al menos durante algunas semanas. En el sur de Líbano, las tropas israelíes permanecieron en sus posiciones después del plazo para su retirada, con Israel alegando que Hezbollah incumplió su promesa de abandonar el área. En Gaza, Hamás no liberó a una rehén israelí como se esperaba, lo que llevó a Israel a retrasar el regreso de palestinos desplazados al norte de Gaza. A pesar de las acusaciones mutuas de incumplimiento de los acuerdos, ambos bandos tienen razones para mantener la flexibilidad. Hezbollah, aunque molesto por la presencia israelí en el sur de Líbano, evita reanudar los ataques con cohetes para no provocar una respuesta devastadora de Israel. Hamás busca mantener el control en Gaza y teme perderlo en caso de guerra. Israel, por su parte, necesita prolongar el alto el fuego para asegurar la liberación de más rehenes y apaciguar al presidente de EE.UU., Donald Trump, quien prometió promover la paz en Oriente Medio. El domingo por la noche, Israel y Hamás parecieron resolver la crisis, con Qatar mediando la liberación de la rehén y el retorno de palestinos al norte de Gaza. En Líbano, la tregua se extendió hasta el 18 de febrero, según anunció la Casa Blanca y confirmó el gobierno libanés. Expertos destacan que los acuerdos dependen de concesiones mutuas y margen de maniobra, lo que los hace frágiles pero viables. A pesar de incidentes violentos durante el fin de semana, como muertes de civiles en enfrentamientos con tropas israelíes, los alto el fuego sobrevivieron. Hezbollah, debilitado por la pérdida de líderes y el bloqueo de suministros de armas a través de Siria, evita reanudar los ataques para no arriesgarse a una respuesta aplastante de Israel y perder el apoyo de su base chií, especialmente antes de las elecciones parlamentarias en Líbano. En Gaza, el alto el fuego se considera más frágil, con su mayor prueba prevista para marzo, cuando Israel y Hamás decidirán si extienden el acuerdo más allá de los 42 días iniciales. Israel quiere mantener la tregua para garantizar la liberación de rehenes, pero una extensión requeriría un fin permanente de la guerra, algo que el primer ministro Benjamin Netanyahu parece reacio a aceptar debido a la presión de aliados de derecha que buscan control total sobre Gaza. El futuro del alto el fuego podría depender de la influencia de Trump sobre Netanyahu. Si el presidente estadounidense mantiene su postura de promover la paz, la tregua podría prolongarse; de lo contrario, el conflicto podría reanudarse.
COREA DEL SUR
[Bloomberg] La confianza del consumidor surcoreano se desploma a su mayor nivel desde la pandemia Golpeado por la agitación política provocada por la declaración de ley marcial del presidente Yoon Suk Yeol y su juicio político, el índice compuesto de sentimiento del consumidor cayó 12,3 puntos a 88,4 en diciembre, muy por debajo del umbral de 100 que divide el optimismo y el pesimismo, según una encuesta del Banco de Corea.
Se trata de la mayor caída desde que la Organización Mundial de la Salud declaró la pandemia en marzo de 2020, lo que hizo que la confianza del consumidor mundial se hundiera. Una mayor incertidumbre política y volatilidad financiera son los principales factores que hicieron mella en la confianza entre los surcoreanos. Se especula que el Banco de Corea podría considerar un recorte de tasas en enero para responder a los vientos en contra que surgen para la economía a medida que continúa la incertidumbre política.
BANGLADESH
[Sourcing Journal] Beximco despide a 40.000 trabajadores de la confección Uno de los mayores fabricantes textiles y de prendas de vestir de Bangladesh, Beximco Group, ha despedido a 40,000 trabajadores de 16 fábricas de confección, incluidas Beximco Fashions y Shinepukur Garments, debido a graves dificultades financieras. La empresa, que enfrenta una crisis desde el arresto en agosto de su cofundador y vicepresidente por cargos de lavado de dinero, malversación y otros delitos fiscales, ha luchado por mantener operaciones en medio de una caída en la demanda, disturbios laborales y problemas de liquidez. Beximco ha gastado 300 millones de taka (USD 25.1 millones) desde agosto, principalmente en salarios, pero sus ingresos mensuales de 5-6 millones de taka (USD 419,000-502,000) son insuficientes. Aunque el gobierno interino ha ayudado a cubrir salarios a través del Janata Bank, no puede sostener esto indefinidamente. El grupo, que ha trabajado con marcas como Marks & Spencer, Target, PVH Corp. (dueña de Calvin Klein) e Inditex (dueña de Zara), ahora busca vender partes de su negocio textil a inversionistas extranjeros. El gobierno también evalúa si puede revivir algunas divisiones como empresas independientes, sin la participación de los antiguos dueños. Los despidos, permitidos por la ley laboral de Bangladesh, son el único recurso legal actual para la empresa.
ÁFRICA
[Bloomberg] La economía de Sudáfrica se prepara para escapar de una década de inercia de crecimiento Se espera un crecimiento del 1,7% para 2025, en comparación con el 0,7% estimado para 2024 y menor del 1% en promedio en los 10 años anteriores. 
La economía tendría una perspectiva creíble de estabilización impulsada por medidas para abordar las limitaciones de crecimiento y un mayor gasto de los consumidores. Los factores que favorecen el crecimiento incluyen la cooperación política a través de un gobierno de coalición formado por el Congreso Nacional Africano después de que perdió su mayoría absoluta en las elecciones del año pasado. Las tasas de interés más bajas, los niveles más altos de inversión fija y el actual mejor desempeño de los sectores de electricidad, transporte y logística del país también tendrán un impacto positivo. Se espera que el banco central reduzca las tasas de interés en 50 puntos básicos hasta el 7,25% en el primer trimestre y que la inflación se mantenga por debajo del punto medio del 4,5% de su rango objetivo. Aún así, la expansión podría no ser suficiente para reducir una de las tasas de pobreza y desempleo más altas del mundo.
[Bloomberg] Fabricantes de automóviles piden a ArcelorMittal retrasar cierres en Sudáfrica, junto con el ministro de Comercio del país, trabajan para retrasar el cierre planeado de varias plantas siderúrgicas este mes. Las asociaciones que representan a fabricantes de componentes automotrices y automóviles, incluidas empresas como Volkswagen y Toyota, advirtieron en cartas que necesitan al menos un año para encontrar fuentes alternativas de suministro de acero. El cierre de estas plantas podría provocar paradas en la producción, cierres de fábricas y pérdidas de empleos en la industria automotriz. AMSA anunció el 6 de enero que cerraría sus plantas de producción de acero largo en Newcastle y Vereeniging, así como una instalación de fabricación de rieles en eMalahleni, debido a la falta de rentabilidad. Estas operaciones son los únicos proveedores locales de productos de acero esenciales para industrias como la construcción, la minería y la fabricación de automóviles. Las asociaciones automotrices pidieron al ministro de Comercio, Parks Tau, que apoye a AMSA para encontrar una solución transitoria y evitar «interrupciones en el sector automotriz y la grave amenaza de deslocalización y, en última instancia, desindustrialización». El ministro Tau afirmó que las conversaciones con AMSA están en curso y que el gobierno es «cautelosamente optimista» sobre la posibilidad de evitar el cierre. Sin embargo, AMSA sostiene que las plantas no son viables debido a problemas como el mal servicio ferroviario, los altos costos de electricidad, la competencia de importaciones baratas y políticas gubernamentales que mantienen bajos los precios del acero reciclado, utilizado por competidores más pequeños. Las asociaciones automotrices destacaron que sus industrias dependen de 70,000 toneladas anuales de grados especiales de acero largo que solo AMSA puede suministrar localmente. Cambiar a proveedores extranjeros podría aumentar los costos en un 25% y provocar la pérdida inmediata de 3,000 empleos, con un impacto potencial de 13,000 empleos adicionales a largo plazo. Además, la transición a nuevos proveedores requeriría pruebas y aprobaciones extensas, lo que podría llevar a los fabricantes a utilizar piezas ya aprobadas de proveedores internacionales, perjudicando a la industria local de repuestos. La industria automotriz es crucial para la economía sudafricana, representando el 5.3% del PIB y el 15% de las exportaciones. Empresas como Stellantis, Ford, Mercedes-Benz, BMW e Isuzu también operan en el país, lo que subraya la importancia de mantener una cadena de suministro estable de acero.
Por Dafne Esteso (@dafnech_esteso) y Brenda Vladisauskas (@bvladisa)
